【新视野】观察丨湖南国企重组脚步加快 改革效果要实现1+1>2才是关键

• 2022-07-07 05:48:29 来源：红网

湖南国企改革提速，重组频现。

红网时刻新闻记者 陈雪骅 长沙报道

日前，湖南爆出几家省属国企“正在筹划战略重组事宜”，在国企三年改革行动“最后一战”冲刺阶段，这则消息颇为业界关注。

(资料图)

从眼球效应看，这有点像5月长沙推出的“以租换购”政策，一经发布，为“动作之猛”的叫好声此起彼伏——只是政府部门转眼又对“落户时间”“社保缴纳”“名下房产”等限制条件做了说明。

国企“密集”发布重组信息，除了引发关注外，在处于“国企改革三年行动”攻坚战的特殊时期， 某种程度上，的确达到了提振行业信心、彰显改革决心的目的。

对照三年行动改革台账，其中有一条，叫“优化国有资本布局与结构调整”，怎么优化？主要的路径之一，就是重组并购。

重组的好处，除了上述提到的彰显改革决心和速度之外，还有三个方面：一是可以整合资源，避免重复建设和同质化竞争，将国有资本集中于优势产业及项目；二是可以扩大规模，企业体量增加，营业收入增加，业绩和财务报表自然也不一样；三是通过重组做大资产规模后，可以获得更高的资信评级，更有利于获得金融机构在贷款和发债等方面的青睐支持，融资空间扩大，市场谋划力度自然也“水涨船高”。

重组有上述好处，但并不意味着重组就一定会带来好的效应和业绩。

从国企改革的历史看，并购、重组是一种“司空见惯”的现象，如20年前全国央企数量是196家，2012年“精简”到117家，到现在是96家。这其中有的重组后规模扩大，营收、利润增加，的确达到了1+1>2的效果，但有的重组后造成行业垄断，不利于市场竞争，还有的因重组后企业内部协调成本增加，所以，重组并不是越大越好。

重组的效果好不好，业界有一个重要的评价标准，即看双方的匹配度、协同性高不高。

如此前湖南省水运建设投资集团（水运投）和湖南省水利发展投资有限公司组建合并成立湘水集团，把港口、水运物流、水利灌溉等几乎所有涉“水”的产业合到一起，不仅规模扩大，而且构成了一个较为完整的产业链，这就属于匹配度和协同性较高的重组。

其次，要看重组是否充分利用资本市场来运作。资本市场相对更为公开透明，有成熟的资产定价、转让、信息公开等规范操作模式，合并后市场反应如何，可以通过股价走势观察，如此次湖南5家国企披露“筹划重组”信息，虽然具体的重组方案未确定，但是股市已经有了明显的波动反应。

当然，不管国企重组是“强强组合”型，还是“剥离组建”型，在利用资本市场资源及市场化程度上，重组与“混改”（混合所有制改革）的效果，仍不可同日而语。

以“省属国企混改第一单”湖南省建筑设计院为例，其引入的几家外部战略投资者，如上海风语筑文化科技股份有限公司，是A股主板上市公司，中国数字科技应用领域龙头企业，如维尔利环保集团，是具有核心技术和持续创新能力的节能环保企业，湖南省建筑设计院与这些战略合作伙伴的匹配度、协同性非常高，所以改革速度快、成效好，混改一年后，其省外市场份额占有率即超过了200%。

改革的力度有多大，开放的力度就有多大。湖南国企目前重组和“混改”的空间还有很大，面向市场展实力、展商机、引资本、聚人才的文章还要大做。

如吸引社会资本方面，腾讯、阿里、五源、天图、源码资本、红杉中国、字节跳动、小红书、今日资本等资本机构云集长沙，如此多的社会资本机构，如果能因势利导加以利用，扩大混改范围和效能，不仅能最大程度实现市场化、公司化治理，还能为国企保值增值，提升有效监督。

标签： 国企重组

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